数据显示，2015年三季度开始，M1持续快速增长，11个月时间，M1增长16.1%，M2下降3.1%，2016年3月，M1增速超过20%，这是自1996年以来的第六次。

　　任泽平认为，M1大增的主因是企业存款的活期化倾向，持续降息与通胀回升增加了这种倾向，2014年11月以来，央行共6次降息，CPI也呈现出大体上升的状态。

　　M1M2剪刀差走扩的重要原因则是房地产销售火爆居民加杠杆，大量货币从居民存款转移到企业存款中，财政支出大增也充裕企业存款，在资产荒及定存吸引力下降的情况下，房地产及相关企业把相当规模资金留在活期存款的户头上。

　　任泽平指出，M1上升未有效传导到实体经济和M2，这意味着企业资金缺乏合适的出口，经济下行压力大，受制于产能过剩通胀温和，不会高通胀。

　　而M1大幅上升期，总有一项或几项资产价格受货币驱动表现优异，超发的货币在大类资产中追逐，填平估值洼地。

　　从历史上看，1997和2000年股市表现良好；2003年房价和物价上涨；2007年股市、房市、商品都迎来大牛市，通胀压力也大；2009-2010年房价暴涨，股市和商品也表现良好，通胀随后也上行（略有滞后）；2015年下半年至今，一线房市和商品大涨；2016年6月以来，债市大涨。

　　因此，任泽平表示，本轮M1大幅上升，M2小幅回落，背后隐含着经济短期回升但难以持续强劲复苏，压低无风险利率，推高债市、价值股和土地价格。

　　股市上，受益于供给端收缩分子企业盈利短期改善以及无风险利率下降，结构性利好价值股和绩优股；楼市上，M1与房价环比高度相关，房价从快速上涨进入缓慢上涨；债市上，更多资金未进入实体经济增长，经济通胀下行，利好债市。