10月4日，长江证券(000783,股吧)首席宏观分析师赵伟发布报告称，进入四季度之后，部分宏观指标的基数支持较3季度会稍有减弱，随着政府稳增长相关建设项目的陆续停工，经济或再次迎来阶段性的走弱。
近日，国家统计局公布数据显示，9月，制造业PMI指数50.4，较上月持平，符合市场预期。与历史同期比较来看，9月制造业PMI总指数高于去年同期水平，但仍弱于2013年统计口径与方法调整之后同期均值的50.7。
赵伟认为，受益于稳增长措施的滞后效果与去年同期低基数的支持，三季度经济表现相对靓丽。
从生产端来看，生产指数创年内新高，经济弱企稳仍在延续。赵伟表示，今年生产端的景气改善，主要受益于两条线索：1、以政府投资为核心的需求改善；2、耐用消费品相关的下游设备制造业的提升。
数据显示，9月生产指数52.8，较上月提升0.2个百分点。与历史同期相比，高于去年同期水平，但仍低于2013年口径和方法调整之后的均值52.9%。
赵伟认为，采购量、原材料库存、产成品库存的整体回落反应厂商预期谨慎。况且短期是库存扰动，并非库存拐点。
从需求端来看，9月新订单指数50.9，较上月回落0.4个百分点。历史同期相比，高于去年同期50.9，低于前三年的均值51.7（显著低于历史均值的53.5）。
赵伟表示，新订单指数略有回落仍处高位，整体来看需求企稳仍在延续。9月，新出口订单指数连续两个月改善值得关注，或受益于人民币贬值的滞后效应。新出口订单指数50.1%，较上月提升0.4个百分点。
与此同时，9月，购进价格指数较上月提升0.3个百分点至57.5%，延续自去年12月以来的回升态势。
赵伟表示，购进价格高位继续抬升，主要受国内供给侧政策等影响，与反映国际商品价格指数的CRB指数发生背离。
此外，赵伟预计，9月PPI同比增速或在-0.2%左右，同时，10月PPI同比增速将持续修复或转正。这将从价格层面对工业企业利润数据提供支持，量稳价升，有利于部分行业企业盈利预期改善。
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