各国物价低迷不振，央行处心积虑要拉高通膨，如今美国九月份通膨升温，股市为之欢涨。但是通膨提高真的有利经济吗？其实通膨不是万灵丹，专家说，美国物价压力出现在错误区域，难以带动成长，担忧经济将陷入停滞性通膨(stagflation)。

MarketWatch、巴伦(Barronˋs)18日报导，美国9月消费者物价指数(CPI)年增1.5%、增幅创两年新高。不过通膨有好坏之分，良性通膨是消费者和企业信心提升，认为经济前景看好。民众薪资增加促使物价上涨，企业也因需求走俏、加码投资。此种通膨有利成长和生产力。但是美国物价压力并非显现在这些区域。

Wealth Strategies and Management固定收益主管Thomas Byrne强调，九月份物价成长来自缺乏弹性(inelastic)产业，表示不管经济好坏，民众都必须付钱，例如健保、房租、香菸等。他在文中指出，通膨出处和通膨压力一样重要，依据经验法则，通膨若在缺乏弹性的产业浮现，会压抑非必需消费。过去一年薪资虽有成长，但是仅有2%左右，经济学家多认为薪资涨幅需达3%，才能抵销2%的通膨压力。

 

房租方面，申请房贷难度提高，屋主不肯或不愿卖房，消费者别无选择，只能乖乖缴纳高房租。健保方面，欧巴马健保法实施后，全民均须纳保，未纳保者须缴纳税金罚锾，这使得健保支出更不具弹性。民众在这些领域花费变多，被迫减少非必需消费。非必需消费是成长引擎，此种情况可能会导致某种程度的停滞性通膨。

不仅如此，油价升温将火上添油，让情势更为恶化。Byrne指出，缺乏弹性产业的通膨提高，会压抑非必需开支和经济成长，油价走高会让温和停滞性通膨更可能发生。

MoneyDJ新闻报导，美国9月9月核心(排除食品、能源)CPI年增2.2%、低于市场预期的2.3%，物价上涨动能主要是来自医疗用品(年增5.2%、创1992年12月以来最大涨幅)、医疗服务(年增4.8%)、住房(年增3.4%)。