印度股市年初迄今跳涨逾 7%、本益比愈来愈高,但外资似乎认为涨势还没走完,即使交易已相当拥挤,大家依旧勇往直前。
barron`s.com 25 日报导 (见此),SENSEX 指数的本益比已来到 20 倍,但根据瑞银(UBS) 的调查,外国机构投资人对印度股市依旧相当乐观。
瑞银在调查了超过 80 家法人客户后发现,印度都会区因为中央薪酬委员会 (Central Pay Commission,CPC) 的建议,使民众获得加薪,以及雨季降雨量充足嘉惠了农村地区,都是法人看好经济会在下半年复甦的主因。
对许多全球新兴市场 (GEM) 基金经理人而言,总经稳定 (例如财政整合、外部均衡改善、汇率稳定、通膨逐渐降温等) 比经济成长更获他们青睐。相较之下,亚洲 / 印度投资人则认为,就算 CPC / 雨季的效果不彰,通货再膨胀的政策(例如增加财政支出、货币宽松),也有望带动成长复甦。
美系外资日前则发表研究报告指出,印度股市今 (2016) 年是受到公债殖利率下滑的激励,统计显示,印度 10 年期公债殖利率今年迄今已大减约 100 个基点、来到 6.85%,殖利率下滑可降低企业的融资成本、拉高获利率,也能让散户更加愿意投资股票。
报告中制作的图表显示,只要印度 10 年期公债殖利率跌破 7%,Nifty 指数的报酬就相对较佳。(见此) 也就是说,只要印度的公债殖利率持续下滑,那么印度股市就会安然无恙。
嘉实 XQ 全球赢家系统报价显示,截至台北时间 25 日下午 2 点 47 分为止,印度 SENSEX 指数下跌 0.35%、报 28,080.34 点。SENSEX 指数 10 月 17 日甫下挫 0.52%、收 27529.97 点,创 7 月 8 日以来收盘新低。
印度央行 (RBI) 才刚在 10 月 4 日宣布降息。RBI 新任总裁帕特尔 (Urjit Patel) 原本被视为超级鹰派,结果他比想象中更偏鸽派,宣布降息一码,大出外资意料。
路透社和巴伦 (Barronˋs) 报导,印央 4 日决议附买回利率 (Repo Rate) 调降一码至 6.25%,货币政策委员会六名成员全数投票赞成。印央指出,未来几个月食品通膨压力减缓,开启政策操作空间,本财年 (明年三月为止) 通膨展望仍维持 5%。