债市观察

　　今日利率债涨跌互现，国债曲线收益率除个别期限外，整体下行1-2BP。午后国开行续发20年期，招标收益率较前一日估值接近。截止日终，国开行曲线除个别期限外，收益率整体上行1-2BP，政策性银行曲线（农发行和进出口行）涨跌互现。

　　政策性银行（农发行和进出口行）涨跌互现，9年期150405报价、成交充分，带动曲线对应期限上行1BP至3.34%，10年期150314二级市场活跃，带动曲线对应期限下行3BP至3.33%。

　　国开行曲线整体波动不大，3年期150223报价、成交，带动日终对应期限稳定在2.88%。5年期150220报价、成交，带动日终对应期限上行2BP至3.04%。长端方面，9年期150210报价、成交活跃，带动日终曲线稳定在3.20%，10年期150218价格充分，带动日终对应期限下行1BP至3.15%。20年在一级招标带动下，日终对应期限小幅上行1BP至2.83%。

　　地方政府债方面，今日地方政府债AAA和AAA-出现二级市场价格，带动地方政府债AAA曲线2年期日终对应期限上行1BP至2.78%，地方政府债AAA-曲线3年期对应期限日终下行1BP至2.95%。

　　今日中短期票据曲线收益率有所上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3个月期限受15大唐集SCP006、15国电集CP002、15招商局SCP003等券报价成交影响稳定于2.96%，6个月期限受16华电SCP001、16华电SCP002、15华电股CP002等券报价成交带动上行4BP至2.96%。中债铁道债收益率曲线4、5年期受15铁道MTN001、15铁道MTN002报价带动上行3~4BP至3.25%和3.32%。中债中短期票据收益率曲线（超AAA）5年期受15南电MTN002、15中油股MTN002报价成交带动上行3BP至3.32%

　　今日城投债报价较前几日明显活跃，收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.75、1年期在15渝水务SCP005（011598143）、15陆家嘴(600663,股吧)CP001（041562072）等券的报价成交影响下上行2-4BP至3.00%和3.03%的水平。中债城投债收益率曲线（AA+）3、4年期在15浦东土地MTN001（101560064）、14珠海华发MTN001（101458029）等券的报价成交影响下上行2-3BP至3.39%和3.55%的水平。

　　今日银行间浮动利率政策性金融债(Shibor_3M_5D)点差收益率曲线1年期在160201增发结果与二级成交共同带动下，上行6BP至-0.39%；5年期在160203增发结果带动下，上行4BP至0.22%。

　　今日交易所竞价交易总成交额约44亿元，较前日有所放量。高等级企业债、公司债收益率平均较前日下行约3BP；中低等级企业债、公司债收益率平均较前日基本持平，15恒大01（122383）、11柳化债（122133）等券成交活跃，收益率有所下行。