在我国经济下行压力犹存的大环境下，2015年债券违约事件不断，2016年信用债违约或将进一步爆发，债券刚性兑付有望打破，这将使信用价差逐渐市场化。在“资产荒”的市场环境下，2016年低风险信用债将继续受到投资者的追捧。

　　2014年3月，超日债成为中国公募债券市场首只违约的债券品种，此后国内债券市场违约事件不断，仅最近两个月，“15山水SCP001”、“12舜天债”、“11云维债”、“12云煤化MTN1”等信用债接连出现负面事件，未来可能出现违约。不过，虽然风险不断，但不少债券的违约事件都得到了化解，以超日债为例，超日在重组成功后，仍然兑付了超日债的本息，整个过程有惊无险。但未来随着违约债券数量的增多，或许不是每个债券的投资者都能够那么幸运，刚性兑付终将被打破。12月25日，证监会副主席方星海在答记者问时表示，经济在变化，谁也不能保证，买了债券，每一家发债的主体都能够按时兑付，具备一定能力的投资者有一定风险分析的能力，还有风险承担的能力。如果发生风险，那就打破刚性兑付，市场该怎么解决怎么解决。如果都是没有风险承担能力和风险分析能力的投资者进到这个市场的话，一旦发生风险，最后还要政府介入，这就形不成一个市场了。

　　从2016年我国宏观经济的情况看，经济增速放缓，个别行业性和区域性的风险已经暴露。例如，据华夏时报报道，“一吨煤卖不过一方沙子，山西超八成县发不了工资”，这凸显出传统能源行业已经暴露出较大的风险。未来，产能过剩行业、传统制造业和实力较弱的民营企业，在经济下行的环境下抗风险能力较弱，相关的发债主体或会成为债券违约的重灾区，值得投资者重点关注，控制违约风险。

　　尽管2015年债券违约事件频出，2016年的情况也不容乐观，但是信用债仍然是一个较为理想的投资品种。随着2015年中“股灾”的发生，不少市场资金从股市中撤离，国内商业银行的“两融”资金和股市配资资金也有序退出了市场。但是，在货币政策整体宽松的情况下，市场上充斥了大量的资金，但缺乏安全的投向，出现了“资产荒”。特别是商业银行有着较大的业绩增长压力，资金在退出股市后，难以找到合适的资产进行投资。在这种情况下，尽管债券市场地雷不断，但仍然是安全资金的避风港，再次受到了投资者的追捧，这促成了2015年债券市场的快速拉升行情。如果，2016年“资产荒”不能缓解，债市仍然将是诸多机构投资者的重要资产配置之一。不过，出于对债券违约的担忧，投资者会选择高安全边际的品种，使不同评级信用债之间的价差进一步扩大。

　　在综合平衡收益性和安全性后，城投债仍然具有着较高的安全性，以政府信用为基础的刚性兑付在短时间内仍然难以打破，城投债或会受到投资者追捧，值得关注。