截至北京时间16:27，中国2026年到期、票息2.74%国债买价收益率跌3个基点，报2.66%，为彭博2006年3月有记录以来的最低点。彭博有记录以来的前一次低点为2009年1月7日的2.6711%。

8月10日上午，2026年到期的、票息为2.74%的10年期国债收益率跌破2.7%，创2009年1月9日来新低。

中信建投证券表示，流动性持续宽松及利率债的强劲配置需求是短期国债收益率向下突破的主因。

此外，国开行拟推债券置换的消息也成为了国债收益率下跌的促发因素。8月11日，彭博援引知情人士称，国开行有意向发行置换债券，以“换券招标”的形式在银行间债券市场对该行已发行的人民币金融债进行置换招标，且已向部分金融机构征求意见。其中一位消息人士表示，上述举措能否最终实施有待监管部门的批准。另一位消息人士称，试行阶段，单次换券招标规模不超过被置换券存量规模的5%，累计不超过15%。

路透也援引两名知情名人士透露，国开行正考虑对其在银行间债市发行的债券推出置换操作，换券招标中将以新券置换次新券。业内人士认为，此举主要是针对目前国开10年新老券发行交接时，为市场提供更多选择，以更平稳地实现新老券过渡。

国泰君安徐寒飞表示，除了对“货币宽松”的“信仰”以外，还有其他重要因素决定了债市仍保持上涨动力：

（1）下半年利率债供给将大幅缩减。根据我们的测算，未来 4 个月，国债月均发行量将边际下降超过 700 亿，而地方债则已经发行了近 70%的量，金融债（以国开为主）也已经发行了超过 70%的量；

（2）政策去杠杆，导致“资产荒”进一步加剧。央行在货币政策执行报告中提出要加强 MPA 宏观审慎监管，限制货币、信用的表外扩张，这将进一步减少高收益资产的供给/需求，增加了对债券的需求。货币宽松也可以是外生于央行货币政策的，目前债市唯一的方向就是上涨，中长期利率创新低指日可待，也许就是在八月。