2015-06-03 10:10:28 来源： 点击：
昨日晚间，央行首次披露PSL操作细节 未对除国开行外其他机构操作：
1、去年4月创设PSL工具，2014年共提供了PSL资金3831亿元，今年前5个月提供PSL资金2628亿元。截至5月底，PSL余额为6459亿元
2、PSL利率经过四次调整，从最初的4.5%下调至目前的3.1%，这一利率显著低于市场利率，也低于MLF3.5%的利率水平，显示了央行压低长端利率的决心
3、央行承诺将按月公布上月PSL的操作情况，并强调，截至目前未对除国开行以外其他金融机构开展PSL操作
而上周四，央行重启了定向正回购，引发货币政策微调甚至收紧的担忧，市场担忧央行收紧流动性，引发了股债同时暴跌。不过把正回购和PSL联合在一起看，央行实质是在做扭转操作。
最近一段时间，长期国债利率的大幅飙升。从5月8号到今天为止，中国10年期国债利率从3.37%上升到3.64%。同期中国1年期国债利率从2.68%降到了1.99%。而长期国债利率是所有长期利率的基础。如果长期国债利率不降，长期贷款利率、长期企业债利率都无法下降，不利于经济企稳。
分析师认为，此轮操作显示了央行压低长端利率、以降低实体经济融资成本的决心。同时，这也有利于提高特定银行购买万亿地方债置换的意愿。目前定向发行的地方债3、5年期利率为3.32%和3.71%，高于PSL的3.1%，且地方债已纳入PSL抵押品范畴。从全球来看，金融危机以后各国为了降低债务率，纷纷采用了低利率、增权益、减债务的方式，所以在去杠杆收到效果之前，央行宽松货币政策绝对不会改变。
来源：凤凰财经
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