信用债利差分化加剧，中高等级长期限品种骑乘收益突出 - 债券研究

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信用债利差分化加剧，中高等级长期限品种骑乘收益突出

2025-12-06 14:47:43 来源：点击：

11 月信用债市场呈现明显分化，短融与中票信用利差下行，5 年期品种降幅达 4-22bps，而 3 年期城投债利差走阔最高 5bps。从骑乘收益测算看，3 个月维度下 6-10 年期限 AA+~AAA - 级信用债收益可达 0.64%-0.82%；9 个月维度下同类长期限中高等级公司债、永续债有望斩获 2.45% 以上收益，成为弱市中的稳健选择。

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